1949年初，北平大雪纷飞，正值解放军即将进城之际。然而，国民党依然顽抗不肯放弃北平。
在一间茶馆内，一名特务头目召集了数十名党羽，传达了上级的指示，要阻止解放军进城的行动。
与此同时，田枣，一个年仅十八岁的孤儿，过着以偷抢为生的日子。他带领着一伙同样没有父母的孤儿，专门盯上那些有权有势、为非作歹的权贵，进行偷抢。
一名衣着得体的权贵引起了田枣的注意。田枣指挥着以大勇为首的孤儿团，对这名男子进行骚扰，将他引到人迹罕至的地方，然后一拥而上将其推倒，搜刮了他的财物。最后，田枣自己出现，抢走了男子身上的手枪。
行动成功后，田枣带领着大勇等人前往当铺，准备变卖抢来的财物。掌柜明白这些财物的来源，好心地提醒田枣不要招惹带枪的权贵，否则就像常在河边走，总有湿鞋的时候。
在摔跤比赛中，铁蛋展现出了强大的实力。田枣前来观看，但铁蛋在比赛中表现欠佳。田枣不满，挑衅地让铁蛋与自己摔跤。铁蛋并未使出全力，因为他不愿与女子争斗，但在田枣的逼迫下，他最终不得不使用真本事，将田枣摔出场外。
晚上，田枣带着手枪，计划前往暗杀韩庆奎。此前，她曾多次试图暗杀韩庆奎，但因缺乏枪械而失败。这次，手持枪支的田枣决心毙掉韩庆奎。
大勇等人想跟随田枣，但被田枣拒绝。田枣独自蹲守，终于在一辆坐黄包车的韩庆奎身上开了几枪，但却未能击中他，所有的子弹都打在了车身上。
韩庆奎的手下上前制服了田枣，将她带回府中。韩庆奎虽然曾多次被田枣暗杀，但并未计较。然而，此次田枣带来了枪支，让韩庆奎认为，如果再放她一马，下次可能就会成为她的牺牲品。于是，韩庆奎下令将田枣抓回府内，准备将她处死。
然而，铁蛋带领大勇等人闯入韩府，成功解救出田枣。尽管韩庆奎放过了田枣，但他的副手二宝认为，如果不除掉田枣，今后必将受她危害。于是，韩庆奎下定决心，命令二宝带人使用郑强提供的枪支，前去将田枣等人全部除掉。
